来源：雪球App，作者： 双子窥天新号，（https://xueqiu.com/3849856324/336365140）
🔆关注25年稀贵金属铂的板块性行情，2025年缺口30吨，占需求总量12%。——————————————————⭐事件：根据世界铂金投资协会（WPIC）最新发布的《2025年第一季度铂金季刊》，2025年全球铂金市场预计将出现30吨的供需缺口，这是连续第三年出现短缺。主要原因是供应端持续收缩（总供应量预计下降4%至218吨，为五年来最低）。⭐供给：铂金供应25年由于精炼减产将继续减少2025年全球铂金总供给量预计为218吨，同比下降4%，创五年来最低水平。矿产供应：169吨（-6%），主要因南非极端降雨导致精炼产量下降10%至22吨，北美矿区维护减产。回收供应：49吨（+3%），废旧汽车催化剂回收略有改善，仍低于2019-2021年峰值14%。区域供给收缩。南非：占全球矿产供应的70%，2025年产量预计下降6%至129吨，因重组措施削减亏损产能。北美：静水公司矿区停产维护，产量进一步缩减。⭐需求：继24年增长5%，铂金需求在25年仍将保持强劲势头2024年铂金市场数据，全球铂金需求总量为258吨，同比增长5%，结构性短缺扩大至31吨。从需求结构来看，汽车/工业/首饰/投资分别占比41%/33%/23%/3%。得益于汽车产量的增长和混动车市场份额的增加。同时预计24年铂金首饰领域需求将小幅增加，净投资保持增长。投资需求量为22吨（同比飙77%），ETF及交易所库存：第四季度流入8吨（美国关税政策预期引发避险需求）⭐ 供需平衡：持续短缺凸显铂金需求韧性&供应脆弱性根据世界铂金投资协会预测，25年铂金缺口将达到30t。#短中期，# 24年的预期在很大程度上归因于汽车领域的需求仍增长强劲，排放法规收紧、混动汽车销售增长及铂钯替换的大幅增加，预计短中期汽车领域将拉动铂金需求。#中长期，铂金与可用于生产绿氢电解槽，进一步催生氢经济的铂金需求。#综合来看，未来几年内，持续的短缺凸显了铂金的需求韧性和供应脆弱性，建议关注铂金领域投资价值。【相关标的】$浩通科技(SZ301026)$ $贵研铂业(SH600459)$ $凯大催化(BJ830974)$